Sardo, Filipe Manuel AlvesHenriques, Ana Rita Flores2024-12-032024-12-032024-07-112024-06-10http://hdl.handle.net/10400.6/14879Esta dissertação procura estudar a velocidade de ajustamento do endividamento em empresas start-up financiadas por Venture Capital (VC). O estimador DPF (Dynamic Panel Fractional) foi usado para analisar o processo dinâmico do reequilíbrio da estrutura de capital (EC), em empresas financiadas por VC de grande dimensão, mensurado pela dimensão dos Venture Capitalists (VCs), e em empresas familiares (EF), para o período entre 2015 e 2022. A amostra analisada é constituída por 180 empresas ibérias start-up. Os resultados mostram que as empresas start-up financiadas por VC se ajustam em direção ao rácio de endividamento alvo, seguindo desta forma os pressupostos da teoria do trade-off (TOT) dinâmico. Além disso, os resultados revelam que as empresas financiadas por VC de grande dimensão apresentam velocidades de ajustamento do seu nível de endividamento em direção ao nível de endividamento alvo inferiores em comparação com empresas financiadas por VC de pequena ou média dimensão, e que as EF tendem a ter uma menor velocidade de ajustamento em direção ao rácio de endividamento alvo, comparativamente com empresas não familiares (EnF).This dissertation aims to study the speed of debt adjustment in start-up companies funded by Venture Capital (VC). Utilizing the Dynamic Panel Fractional estimator to analyze the dynamic process of rebalancing capital structure, the study focuses on large VC-funded firms, measured by the size of the Venture Capitalists, as well as family businesses. A sample of 180 Iberian start-ups from the period between 2015 and 2022 was used. The results show that start-ups funded by VC adjust towards the target debt ratio, thus following the assumptions of the dynamic Trade-Off Theory. Additionally, the findings reveal that large VC-funded companies have lower speeds of adjustment towards the target debt level compared to small or medium-sized VC-funded firms, and that family businesses tend to have a slower speed of adjustment towards the target debt ratio compared to non-family firms.porAjustamento do EndividamentoEmpresas FamiliaresReputação dos VcsStart-UpTrade-Off Dinâmicomaster thesis203738098