Gama, Ana Paula Bernardino MatiasMonteiro, João DionísioSaraiva, Cláudia Sofia da Fonseca2018-08-242018-08-242014-11-102014-10-7http://hdl.handle.net/10400.6/5715Este estudo investiga as decisões da estrutura de capital das PME (pequenas e médias empresas) e verifica se os diferentes níveis de opacidade que caracteriza as PME nas diferentes fases do ciclo de vida contribui para explicar as decisões ao nível da estrutura de capital. O estudo analisou uma amostra de 12626 PME da indústria transformadora (CAE C) no período de 2000 a 2009. Utilizando a metodologia dos modelos de dados em painel estáticos, os resultados obtidos permitem verificar que: as PME industriais recorrem bastante ao capital alheio para o financiamento da sua atividade; salienta-se ainda que as empresas mais jovens são as mais dependentes do endividamento para o financiamento da sua atividade, no entanto, como avançar do ciclo de vida, as empresas diminuem o seu nível de endividamento, substituindo a divida por autofinanciamento. Os resultados evidenciam ainda que PME industriais não seguem nenhuma teoria em particular, no entanto, a teoria da pecking order assume maior relevância.This study examines the financing choices of Portuguese industrial small and medium sized firms (SMEs) through the business life cycle over the period of 2000-2009. By using the method of panel data models, the results show that Portuguese SMEs are highly leveraged. Moreover, this effect is stronger in the younger firms; Although, as the firms progress through the phases of their life cycle the leverage is substitute by internal funds. The findings also report that the Portuguese SMEs do not follow a specific theory, however the pecking order theory seems to be more relevant.porCiclo de Vida das EmpresasEstrutura de CapitalFinanciamentoIndústria TransformadoraPmemaster thesis201640988