Leitão, João Carlos CorreiaFerreira, Joaquim Luís Monteiro2015-01-212015-01-2120082008http://hdl.handle.net/10400.6/2887Num contexto de globalização dos mercados, torna-se necessário efectuar estudos sobre a ocorrência e a propagação de choques entre países ou mercados bolsistas. Deste modo, no entorno da ocorrência de episódios de corrupção, tal como o caso do Calciocaos, que envolve algumas Sociedades Anónimas Desportivas Italianas, importante analisar se as implicações decorrentes de um episódio de corrupção num determinado país surtem efeitos sobre o Dow Jones Stoxx Football e se este mesmo episódio se propaga aos títulos bolsistas das outras Sociedades Anónimas Desportivas Europeias. Neste estudo, para se conhecer o impacte do Calciocaos na performance dos títulos das Sociedades Anónimas Desportivas Europeias, procedeu-se à divisão da amostra em dois perídos: pré-Calciocaos e pós-Calciocaos. Faz-se uso de um modelo vectorial auto-regressivo com incorporação de um mecanismo de correcção do erro. Testam-se ainda as relações de causalidade à Granger e utilizam-se duas técnicas de previsão: a decomposição de variância de erro de previsão de Cholesky e as funções impulso-resposta. Os resultados apontam no sentido da existência de mecanismos de propagação de choques provocados pelo impacte do Calciocaos, na medida em que, no período pré-Calciocaos se detectam relações de causalidade significativas entre os títulos Birmigham e Celtic, ao passo que no período pós-Calciocaos, se identificam uma relação de causalidade bidireccional entre o índice Dow Jones Stoxx Football e o título Sporting, uma relação de causalidade entre o título Juventus e o índice Dow Jones Stoxx Football, e uma relação de causalidade entre os títulos Sporting e Porto. Os resultados consubstanciam a ocorrência de mecanismos de propagação dos efeitos do episódio de corrupção, sendo que posteriormente os títulos Juventus e Sporting assumem particular importância na determinação do comportamento do índice de referência Dow Jones Stoxx Football e dos principais títulos bolsistas no contexto das principais Sociedades Anónimas Desportivas cotadas em bolsa.In a context of globalization of markets, it is necessary to carry out studies concerning the occurrence and spreading of shock propagation between countries or stock markets. This way, regarding the occurrence of corruption episodes, as noted on the Calciocaos case, which involved some Italian Listed Sport Companies, it is important to analyze if the implications arising from a corruption episode in a certain country take effect on the Dow Jones Stoxx Football index and if this same episode spreads to the stocks of other Listed Sport Companies. In this study, in order to assess the impact of the Calciocaos in the performance of Listed Sport Companies stocks, the sample was divided in two periods: pre-Calciocaos and post-Calciocaos. A vector autoregressive model is used, through the incorporation of an error correction term. The detection of Grangerian causality relationships is supported through two distinct techniques: the variance decomposition of Cholesky and the impulse response functions. The results point out the existence of shock propagation mechanisms caused by the Calciocaos impact, in a way that, in the pre-Calciocaos period, causality relationships between Birmigham stocks and Celtic stocks are detected, while in the post-Calciocaos period, it is identified a bidirectional causality relation between Dow Jones Stoxx Footbal index and Sporting stocks. A causality relationship between Juventus stocks and Dow Jones Stoxx Footbal índex and a causality relation between Sporting stocks and Porto stocks are also detected. The results provide evidence about the occurrence of spreading mechanisms of the effects originated by the corruption episode. Afterwards, Juventus stocks and Sporting stocks get particular importance in determining the Dow Jones Stoxx Football behavior and the stocks in the context of the Listed Sport Companies.porSociedades anonimas desportivas - Títulos de bolsaFutebol - Calciocaos - Itáliamaster thesis