Browsing by Author "Theodoro, Thais Luany Cardoso"
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- O Impacto do Preço do Petróleo nas Empresas de Energia RenovávelPublication . Theodoro, Thais Luany Cardoso; Monteiro, João DionísioNos últimos anos, o aumento da procura por energia combinado com o desenvolvimento tecnológico e surgimento de tecnologias orientadas para a produção e armazenamento de energias renováveis, as preocupações com os efeitos das alterações climáticas e a implementação de políticas ambientais mais rigorosas, levou a que as relações entre o mercado de energias fósseis e o mercado de energias renováveis se tornassem o alvo de estudo por parte de académicos e que o mercado de energias renováveis se tornasse objeto de operações de investimentos por parte de entidades públicas e de investidores institucionais. É crescente a literatura que estuda o efeito que as variações no preço do petróleo, até então uma poderosa fonte de geração de energia, têm no mercado das energias renováveis, nomeadamente no preço das ações de empresas que atuam neste sector. Apesar dos múltiplos estudos, não há na literatura um consenso sobre a direção deste efeito e quais os fatores que ajudam a explicar estas relações. Este estudo tem dois objetivos principais. Primeiro, procura mostrar as principais evidências e conclusões sugeridas na literatura recente sobre as relações entre o preço do petróleo e os mercados de energias renováveis. Segundo, busca realizar uma análise empírica sobre as interações entre o preço do petróleo e o preço das ações de empresas que operam nos sectores das energias solar e eólica, nos últimos 10 anos, identificando os principais fatores que ajudam a explicar este fenómeno. Utilizando o modelo de avaliação de ativos de Fama-French (1992) de 3 fatores de risco e o modelo de Vetores Autoregressivos (VAR), os resultados sugerem que, ao longo da última década, as variações do preço do petróleo não se mostraram estatisticamente significativas na explicação do preço das empresas do sector de energias renováveis. Os resultados do modelo de Fama-French de 3 fatores de risco, acrescido do fator de variação de preços do petróleo, sugerem que variações nos preços do petróleo exercem efeitos contemporâneos positivos e significativos apenas nas empresas de energia eólica; que variações positivas do petróleo no período anterior exercem efeitos positivos e significativos nos preços correntes das empresas de energia eólica e nas tecnológicas e que variações positivas no petróleo exercem efeitos significativos e positivos apenas nas empresas eólicas; porém, variações negativas no petróleo não tendem a exercer efeitos estatisticamente significativos nas empresas dos três sectores. Os resultados do VAR sugerem que as variações do preço do petróleo aparentam estar mais fortemente relacionadas e a ter maior conteúdo informacional e capacidade preditiva da evolução do preço das empresas do sector tecnológico. Os resultados sugerem ainda que as conclusões sobre os efeitos causados pela volatilidade dos preços do petróleo dependem das premissas adotadas ao decorrer do estudo, como seja a frequência das séries temporais analisadas, a localização geográfica dos mercados, a agregação de índices e o período histórico em que as observações são feitas.