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Publicação
O Impacto do Género nas Decisões de Financiamento das Pequenas e Médias Empresas
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Autores
Resumo(s)
A presente dissertação procurou analisar os determinantes da estrutura de capitais das pequenas e médias empresas portuguesas do setor industrial, com especial foco na influência do género nas decisões de financiamento. Para se atingir o objetivo da presente dissertação, o estudo recorreu ao estimador Dynamic Panel Fractional para analisar os dados relativos a uma amostra constituída por 1315 pequenas e médias empresas portuguesas no período de 2018 a 2024. Os resultados indicam que as pequenas e médias empresas ajustam os seus níveis de endividamento em direção ao rácio de endividamento alvo, suportando os princípios da teoria dinâmica do Trade-Off. Observa-se um impacto positivo das variáveis dimensão e tangibilidade no endividamento, e um impacto negativo da variável rendibilidade no endividamento, sugerindo a existência de uma hierarquia de preferências de financiamento adotada pelas empresas. Relativamente ao género, apesar dos resultados sugerirem que empresas detidas/geridas por mulheres apresentam rácios de endividamento mais baixos, estas ajustam-se mais rapidamente em direção ao seu rácio de endividamento alvo.
This dissertation aimed to analyze the determinants of capital structure in Portuguese small and medium-sized enterprises (SMEs) in the industrial sector, with a particular focus on the influence of gender on financing decisions. To achieve the objective of this study, the Dynamic Panel Fractional estimator was used to analyze data from a sample of 1,315 Portuguese SMEs over the period from 2018 to 2024. The results suggest that SMEs adjust their debt levels toward a target leverage ratio, supporting the assumptions of the dynamic Trade-Off theory. The findings indicate a positive relationship between firm size and asset tangibility with leverage, and a negative relationship between profitability and leverage, which suggests that firms follow a pecking order of financing preferences. Regarding gender, although the results suggest that female-owned firms tend to have lower leverage ratios, they adjust their debt levels more quickly toward their target leverage ratio.
This dissertation aimed to analyze the determinants of capital structure in Portuguese small and medium-sized enterprises (SMEs) in the industrial sector, with a particular focus on the influence of gender on financing decisions. To achieve the objective of this study, the Dynamic Panel Fractional estimator was used to analyze data from a sample of 1,315 Portuguese SMEs over the period from 2018 to 2024. The results suggest that SMEs adjust their debt levels toward a target leverage ratio, supporting the assumptions of the dynamic Trade-Off theory. The findings indicate a positive relationship between firm size and asset tangibility with leverage, and a negative relationship between profitability and leverage, which suggests that firms follow a pecking order of financing preferences. Regarding gender, although the results suggest that female-owned firms tend to have lower leverage ratios, they adjust their debt levels more quickly toward their target leverage ratio.
Descrição
Palavras-chave
Efeito do Género Estrutura de Capitais PME Trade-Off Dinâmico Velocidade de Ajustamento