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O financiamento interno como factor determinante do investimento das pequenas e médias empresas portuguesas
| dc.contributor.advisor | Teixeira, Zélia Maria da Silva Serrasqueiro | |
| dc.contributor.advisor | Nunes, Paulo Jorge Maçãs | |
| dc.contributor.author | Gonçalves, Carina Alexandra Mendes | |
| dc.date.accessioned | 2015-02-02T14:55:28Z | |
| dc.date.available | 2015-02-02T14:55:28Z | |
| dc.date.issued | 2009 | |
| dc.date.submitted | 2009 | |
| dc.description.abstract | O teorema de Modigliani e Miller (1958) estabelece a irrelevância da estrutura financeira das empresas sobre as decisões de investimento, considerando que os fundos internos são perfeitos substitutos dos fundos externos. Estas análises são formuladas a partir de um conjunto de pressupostos que contextualiza um mercado de capitais perfeito. O teorema pioneiro de Modigliani e Miller (1958) levou à criação, por parte de vários autores, da teoria Neoclássica do investimento. Cujo objectivo subsequente baseia-se na explicação do investimento através de variáveis reais e exógenas a funcionamento internos das empresas. Porém, as imperfeições existentes nos mercados, designadamente a assimetria de informação entre os agentes que tomam decisões de investimento e aqueles que disponibilizam o respectivo financiamento, induzem a uma ligação entre a situação financeira das empresas e as decisões de financiamento. Com a imperfeição dos mercados e a assimetria de informação surgem a teoria dos Cash Flow Livres e a teoria da Agência. As três teorias explicativas das decisões de investimento das empresas referidas anteriormente, são testadas no presente estudo, para tal são utilizados os modelos de painel estáticos e os estimadores dinâmicos. Para este estudo foram seleccionadas 214 PME Portuguesas de capital fechado, para o período entre 1999 e 2005. Por forma a analisarmos os determinantes do investimento, utilizamos como proxy a variável vendas ao testarmos a teoria Neoclássica. Para a teoria dos Cash Flow Livres utilizamos como proxy os cash flows. E finalmente, para testarmos a teoria da Agência utilizamos como proxy as variáveis endividamento e oportunidades de crescimento. Os resultados empíricos obtidos mostram que apenas a teoria dos Cash Flow Livres pode ser considerada explicativa das decisões de investimento. Pois a teoria Neoclássica e a teoria da Agência não são comprovadas. | por |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.6/2958 | |
| dc.language.iso | por | por |
| dc.subject | Financiamento interno - Portugal | por |
| dc.subject | Pequenas e médias empresas | por |
| dc.title | O financiamento interno como factor determinante do investimento das pequenas e médias empresas portuguesas | por |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | por |
| rcaap.type | masterThesis | por |
| thesis.degree.discipline | Economia Financeira | por |
| thesis.degree.level | Mestre | por |
| thesis.degree.name | Dissertação apresentada à Universidade da Beira Interior para a obtenção do grau de mestre em Economia Financeira | por |
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